有色金属:避周期 顺*策 寻拐点 中性评级
投资要点
※基本金属存交易性机会高度视流动性
经济周期决定了有色金属周期，从2012年经济状况可以判断基本金属价格是处于低位。流动性过剩不能拉长基本金属周期，但可以增加周期的高度。我们认为，2012年基本金属存在交易性投资机会，其高度视流动性而定。
※再生金属魅力无穷
近年来，我国对再生金属循环利用方面的*策不断升级，再生资源循环利用行业迎来了*金发展时期。我们认为，豫光金铅的再生铅循环模式、贵研铂业的贵金属二次资源利用运作模式是各自细分领域中较为先进的循环运行模式。
※*工新材料奇葩绽放
*备升级将引爆*工新材料市场。未来5年，预计中国*费将持续保持两位数增长，2015年将超1万亿元。在此大背景下，受益于*机换代等*备升级，*工新材料市场将开始发力。我们认为拥有核心技术和核心竞争力的企业在*策支持下会获得巨大的发展机会。
※新能源汽车材料渐行渐近
新能源汽车材料作为新能源*策大力扶持的细分行业，一直是发展的重点。我们认为技术处于行业领先、有一定规模效应、未来有产能扩张或产业链延伸能力的相关公司将超越行业发展，具备长期投资价值。
